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CCFI 先扬后抑

2019年07月08日 09:29    来源: 期货日报    

  上周,中国期货市场监控中心商品期货指数(CCFI)在宏观面与基本面博弈下出现高位整理。指数周一开盘报1042.65点,周最高报1052.28点,周最低报1031.39点,周五收盘报1035.01点,小幅收跌。商品期货指数权重品种继续呈现分化,其中软商品板块涨幅居前,有色金属板块则普遍出现调整。 

  建材、煤炭板块:呈现冲高回落态势,仅焦炭表现较强。受港口成交好转以及部分贸易商采购意愿回暖、钢厂限产预期稍有减弱的影响,上周焦炭走势相对坚挺,但供需颓势仍令价格有所承压。然而,近期表现最强的铁矿石则出现高位回落,主要受到现货报价下调以及期价连续上涨后市场担心调查监管力度的提升,铁矿石市场情绪也由之前的乐观转为谨慎。建材板块受原材料回落以及需求下降的影响,整体出现调整,其间原材料走弱,成本支撑下滑,螺纹钢现货商家报价普遍下调,下游需求不温不火,上周库存增幅又出现扩大,价格连续上涨后面临压力。 

  化工板块:小幅上涨,但品种强弱有所分化。OPEC与非OPEC产油国同意将减产期限延长9个月,计划将原油库存降至2010—2014年水平。市场担忧伊朗可能加剧同西方的对抗,地缘局势仍对油市构成支撑,但EIA数据显示美国原油库存降幅低于预期,美国产量增加及经济放缓忧虑又压制油价上行空间,上周国际原油出现回落在一定程度上弱化了化工品的成本支撑。权重品种中PTA冲高回落,其间亚洲PX价格继续下调,加工费升至高位,下游聚酯产销回落,期价宽幅振荡;另一权重品种橡胶仍处于调整中,目前国内外产区仍处于割胶期,供给量逐渐增长,国内消费逐步进入淡季,需求不佳令价格继续承压。上周化工板块的上涨更多得益于塑料、PP、PVC的强势反弹。 

  有色金属板块:高开低走。宏观利好令有色金属上周一普遍高开,但经济数据表现不佳、市场需求疲软、美元指数振荡走高继续拖累有色金属价格。其中,镍价调整居前,不锈钢价格小幅回调以及库存压力仍存,对镍价有所压制;锌市基本面仍显疲弱,供给充足叠加需求不振,使其持续承压,整体仍处弱势运行中;铜价同样先扬后抑,下游需求持续疲态,市场延续高升水报价、市场接货意愿不强等继续拖累铜价。其他品种也基本承压调整。 

  贵金属板块:高位振荡。其间国内外公布的经济数据表现不佳,令投资者继续担心未来全球经济是否维持疲软,市场仍存在避险需求,继续支撑贵金属价格,但美元指数仍表现较为坚挺,部分限制了贵金属价格涨势。 

  农产品板块:在软商品走强带动下止跌反弹。其中,白糖周涨幅接近5%,印度季风推迟以及降雨量不佳、市场担忧产量进一步下滑以及国内进入消费旺季均对其形成支撑。不过,进口糖供给压力较大,部分加工糖仍未到港,随着加工糖厂陆续开工,进口糖供给大量增加,对后续糖价持续上涨存在一定的限制作用。豆类、油脂则普遍承压,其间美国天气预报改善,美豆盘面承压,拖累国内豆粕走势,只是在后市美豆生长关键期内,市场对天气较为敏感。豆粕盘面回调以及压榨量下滑促使库存滞升,为油脂提供一定支撑,但国内豆油库存仍保持在2012年以来的同期高位,而且后期大豆到港量庞大,叠加棕榈油增产期以及临储大豆、进口豆油、菜籽油抛储等因素,油脂期价上行压力犹存。其他品种涨跌不一。 

  综上所述,上周在宏观面与基本面博弈下CCFI呈现先扬后抑走势,品种强弱继续分化。从持仓量变化来看,商品期货指数权重品种持仓多数出现减少,棕榈油、白糖、焦炭增仓较多,减幅较大的品种为沪镍、菜油、玉米、PTA。 

(责任编辑:徐自立)


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